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300303聚飞光电分析  

2014-08-26 07:56:44|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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1、主营:根据股票研究报告,公司主要产品为背光LED器件和照明LED器件,其中背光LED器件主要应用于手机、数码相机等便携式电子产品和笔记本电脑、台式机显示器、液晶显示器等电子产品;照明LED器件主要应用于室内和室外照明、装饰照明、专用照明和特种照明等方面。
2、战略合作伙伴:三安光电为公司尚有供应商,主要给公司提供芯片,2014年3月双方签署三年协议,公司第一年先三安光电采购2亿元的芯片。
3、主营占比:根据2013年财报其中背光LED占比主营利润88%左右,照明LED占比主营利润10%左右。公司小尺寸背光LED占比52%左右,中大尺寸LED占比21%左右,根据股票研究报告数据,2013年中、大尺寸背光LED增速为210%。大尺寸的LED客户主要有海信、创维、长虹等厂家。
4、一季度分析:其中背光LED销售收入17678万元增速为47%、中大尺寸为5571万元增速为145%。
5、中期预测:2014年1-6月净利润7657-9188万元增速为25%-50%。主要原因为背光LED保持较高增长
6、一季度财务数据表
指标上期本期增长率
主营收入138542129854%
营业成本93181499461%
营业139191 
管理11921802 
财务-375-318 
三费合计956167575%
营业利润3420438928%
净利润2906378130%
投资收益00 
营业外收支净额526 
点评:营业成本增速高于主营收入,三费增速也较高,因此净利润增速不是很高
7、其他财务数据分析
(1)一季度净资产收益率为4.04%,高于去年同期的3.54%;投入资本回报率为3.17%,2013年末期为11.19%,相对不错;资产负债率27%,比去年20%高出7个百分点。
(2)货币资金2.9亿,应收账款3.2亿,应收票据9794万,预付账款4637万,存货8514万,应付2.9亿,没有短期借款和长期借款,资金流不充裕
(3)销售毛利率同期从32.74%下降到29.60%,销售净利率从20.97%下降到17.75%,下降3.2个百分点,幅度还是比较大的。主营增长42.63%上升到53.72%,今年净利润增速为30%。
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